Доля инвестора в бизнесе

Кейс из практики taxCOACH: закрепляем договоренности Основателя бизнеса и стороннего инвестора

Рискам, которые таит в себе отсутствие должного регулирования отношений между собственниками бизнеса, мы посвятили уже не один выпуск нашей рассылки.

Равно как и способам юридического закрепления договоренностей партнеров, начиная от инструментов «прямого назначения» — акционерных соглашений и договоров об осуществлении прав участников, до особенностей некоторых организационно-правовых форм (например, хозяйственного партнерства) и хитросплетений в отношениях между материнской и дочерней компаниями. Но чем дальше идет развитие российского среднего бизнеса и правовой грамотности его собственников, тем вопросов становится только больше. 

При этом все больше задач из разряда «как отрегулировать отношения между партнерами на старте». Как мы решили одну из них — показываем на примере из практики. 

Исходная ситуация:

Основатель бизнеса намерен включить в состав участников компании авторитетное лицо (Инвестора) с мажоритарной долей участия в целях противодействия давлению на бизнес. Предполагается, что видя уважаемого человека в составе владельцев компании, аппетиты недоброжелателей поубавятся.

Платой за такое участие в бизнесе должны стать официальные дивиденды. При этом Инвестор обязуется вложить в развитие бизнеса 10 млн. рублей, на возврат которых он имеет право при выходе из состава участников этой компании.

В свою очередь, весь контроль за деятельностью компании по-прежнему должен быть сосредоточен в руках Основателя компании.

При этом модель вхождения такого Инвестора должна одновременно решать следующие задачи:

• обеспечить Инвестору максимальную (мажоритарную) долю участия в уставном капитале Общества;
• сохранить владельческий и оперативный контроль Основателя за компанией в полном объеме, предотвращающий самоуправство Инвестора;
• в случае выхода Инвестора из компании обеспечить возможность возврата только внесенной суммы денежных средств (не менее, но и не более) без права требовать у Общества выплаты ему действительной стоимости его доли;
• обеспечить законное безналоговое вхождение и последующий выход Инвестора;
• исключить возможность вхождения третьих лиц в состав участников компании без согласия Основателя.

Наш вариант юридической «упаковки» договоренностей:

1. Механизм вхождения Инвестора в Общество

Основатель бизнеса принимает решение об увеличении уставного капитала компании за счет денежного вклада третьего лица — Инвестора в размере 10 млн. руб. на основании его заявления о вхождении в Общество.

При увеличении уставного капитала мы воспользовались тем, что ни Закон «Об ООО», ни ГК РФ не запрещает учредителям вносить в уставный капитал вклады, существенно превышающие величину оплачиваемой ими номинальной стоимости получаемой доли. Единственное ограничение — номинальная стоимость доли (уставного капитала в целом) не должна быть больше стоимости вносимого в оплату имущества, которую определил независимый оценщик (п. 2 ст. 15 ФЗ «Об ООО»).

Так можно увеличить уставный капитал в 10 тыс. рублей на 10 млн., но сохранить Собственнику оговоренные с Инвестором 10%.

В результате доли в компании распределились между Основателем и Инвестором следующим образом:

• у Основателя бизнеса осталась 10%-ая доля в уставном капитале Общества;
• в свою очередь Инвестор получил 90% в уставном капитале Общества фактической стоимостью 10 млн. руб., но гораздо меньшей номинальной стоимостью.

Такой способ имеет ряд преимуществ перед обычной куплей-продажей части доли у Собственника бизнеса:

А) при увеличении уставного капитала отсутствуют налоговые риски пересчета налоговыми органами цены сделки по рыночным условиям, которые присутствуют при покупке доли по номинальной стоимости (по цене ниже действительной стоимости доли);

Б) необходимые инвестиции поступают сразу в компанию;

В) независимо от того, в каком размере установлена номинальная стоимость доли в уставном капитале Общества, затратами Инвестора признается вся внесенная сумма денежных средств, что дает преимущества при последующем «выходе» Инвестора из бизнеса;

Г) решение единственного участника Общества об увеличении уставного капитала подлежит обязательному нотариальному удостоверению, но затраты на это ниже, чем при удостоверении договора купли-продажи доли.

Несмотря на то, что у Основателя остается миноритарная доля в компании, все рычаги оперативного управления должны остаться у него. 

2. Обеспечение владельческого контроля Основателя за бизнесом и действиями Инвестора

С этой целью:

• в Уставе Общества закрепляется ряд специальных положений;
• между участниками компании — Основателем и Инвестором заключается корпоративный договор.

Так, в новой редакции Устава Общества закреплены следующие положения:

(А) единогласное ание по всем вопросам, отнесенным к компетенции общего собрания участников Общества. Это необходимо, чтобы Инвестор, имея большинство , не мог принять решение без учета мнения Основателя. То есть, по всем вопросам он вправе заблокировать несогласованные решения партнера;

Б) обязательство распределять дивиденды в согласованном размере от чистой прибыли. 
Это необходимо, чтобы гарантировать финансовый интерес Инвестора.

В свою очередь, в корпоративном договоре устанавливается обязанность Инвестора ать по всем решениям, вынесенным на повестку дня общего собрания участников Общества, аналогичным образом, как голосует Основатель.

3. Модель «выхода» Инвестора из бизнеса

Оговоримся сразу: юридическая конструкция «выход из ООО» здесь неприменима, поскольку выходящему участнику полагается действительная стоимость его доли, которая может быть ниже/выше причитающихся Инвестору 10 млн. рублей.

С учетом этого в Уставе Общества закрепляются следующие положения:

(А) наличие у Общества преимущественного права покупки доли в уставном капитале как при продаже доли третьему лицу, так и при продаже другому участнику Общества.

(Б) Цена реализации Обществом преимущественного права покупки доли при ее продаже третьему лицу или участнику Общества равна сумме денежных средств, внесенных Инвестором в оплату своей доли в уставном капитале при вхождении в Общество, то есть 10 млн.руб. Такое положение полностью соответствует п. 4 ст. 21 Закона «Об ООО», который предусматривает возможность реализации преимущественного права покупки доли по заранее определенной Уставом Общества цене.

(В) Запреты на отчуждение доли третьим лицам любым способом, кроме продажи, и на выход участников из Общества.

Корпоративный договор также устанавливает положения, направленные на реализацию договоренностей при выходе Инвестора из компании, а именно:

(А) Обязанность Инвестора продать свою долю Основателю по заранее определенной цене в течение определенного срока со дня поступления от него соответствующего предложения о выкупе доли Инвестора;

(Б) Обязанность Основателя выкупить долю Инвестора по заранее определенной цене при поступлении от него соответствующего предложения;

(В) В обоих обозначенных случаях должен соблюдаться порядок реализации преимущественного права покупки доли Обществом по заранее установленной цене при продаже доли, предусмотренный уставом Общества.

Такие положения Устава Общества и корпоративного договора приведут в действие следующий механизм выхода Инвестора из бизнеса:

1. Инвестор под предлогом продажи доли любому третьему лицу или Основателю направляет в Общество нотариально удостоверенную оферту с предложением выкупа доли по заранее определенной в Уставе цене.

2. Общество реализует свое преимущественное право покупки доли и выплачивает зафиксированную в Уставе стоимость доли Инвестору, заключая соответствующий договор-купли продажи с ним.

3. Доля Инвестора переходит к Обществу.

4. Налоговых последствий для Инвестора нет, поскольку величина его дохода от сделки не превысит сумму расходов на вхождение в уставный капитал компании.

Источник: https://www.taxcoach.ru/taxbook/Nestandartnye_sposoby_regulirovaniya_otnosheniy_so-sobstvennikov_-prakticheskie_primery-

Распределение долей в бизнесе

Итак, если кроме вас имеются другие учредители, то при регистрации бизнеса необходимо определиться с разделением долей. Проще говоря, кто на какую часть акций или уставного капитала претендует.

С учетом долей (акций) будут считаться голоса при принятии решений и распределении прибыли. Также от этого будет зависеть, сколько получит имущества организации или денег человек при выходе из состава учредителей.

Данный вопрос очень серьезен и решить его необходимо с самого начала. Дальше изменить, перераспределить доли (акции) будет уже почти невозможно, ну или очень сложно. Решение о разделении долей должно устроить всех, чтобы не осталось недовольных.

В противном случае совместное дело лучше вообще не начинать, поскольку в любом случае недовольство будет усиливаться, что грозит впоследствии разделом бизнеса. Вспомните, о чем мы говорили в разделе « Нужны ли Вам партнеры для бизнеса?».

Если вы не сойдетесь во мнениях и не найдете общий язык еще на начальной стадии своего бизнеса, то совместное дело лучше и не начинать.

Встает резонный вопрос, как же разделить доли и оценить вклад каждого участника бизнеса? В каждом конкретном случае решается индивидуально в зависимости от знаний, умений, опыта, деловых качеств, первоначальных вложений и т.д.

Если вы ведете бизнес с партнером на равноправных условиях, возможен вариант 50/50. Если вам просто нужен опытный специалист для реализации своей гениальной бизнес идеи, можно попробовать предложить ему небольшую долю 20-40 %.

Ведь это тоже стимул хорошо работать и зарабатывать для этого специалиста, нежели получать мизерный фиксированный оклад по сравнению с процентом от дохода компании.

В том случае если вы имеете дело с инвестором, то он может потребовать даже равную или даже большую долю, поскольку рискует своими средствами, но опять же все зависит, как вы с ним договоритесь. Но в конечном счете, несмотря на знания, опыт, качества человека, решающую роль в распределении долей играет материальная часть средств, вносимая ради бизнеса. Чем больше ваш первоначальный взнос в бизнес, тем вероятнее всего вы потребуете и получите соответственно больший процент в распределении долей бизнеса.

Нас часто спрашивают, как делить доли в стартапе, кому сколько, что с кого требовать и т.п. Вот моё мнение по этому вопросу.

С кем делать стартап? Я неоднократно говорил, что компанию лучше вообще не делать, а пойти в уже имеющийся стартап Что ж, раз уж впрягся в свой собственный стартап, надо выкручиваться. Есть четыре типа людей, которые нужны в создании стартапа:

• основатели-акционеры. Они несут финансовые риски (в размере собственных вложений и личных обязательств — например, если я использую свою личную кредитную карту для покупки чего-то для моего стартапа, то банку долг платить должен я, а не компания).
• работники (необязательно акционеры). Очень важно понимать, что работники не несут финансовые риски, за исключением шанса не получить зарплату (и то — в Штатах лично на работодателя можно подавать в суд с требованием выплатить долги по зарплате).
• советники (желательно иметь их сразу) и сторонние директора (сразу они не нужны). Это люди, которые могут дать совет и повлиять на развитие компании.
• инвесторы (не основатели). Они дают деньги, но не принимают или принимают лишь малое участие в жизни компании (при инвестициях выше 500к обычно хотя бы один из представителей инвесторов становится сторонним директором компании).

Сколько иметь основателей? Опять же, я уже писал, что три — идеальный вариант. Опасен он только тем, что двое всегда могут сговориться против третьего. Полезен он тем, что решение можно принять практически всегда, т.к. всегда ание идёт как 2:1.

Как распределяются доли между основателями? Однозначного ответа нет, но вот вещи, которые обязательно нужно учитывать:

• в начальный момент, когда стартап только создаётся, и распределяются доли, не существует понятия “справедливо” или “несправедливо”: о чём основатели договорились, то и справедливо. Т.е. если один из основателей получил 10%, а другой — 20%, и они об этом договорились сразу, то несколько лет спустя бессмысленно переигрывать изначальное соглашение.
• обязательно нужно оценить вложения денег, сил и времени. Если в течение первых двух лет (или трёх — на любителя) основатель компании А вкладывает 1000 часов своего времени (допустим, если он это же время может продать работодателю по 5 долларов в час), а основатель Б вкладывает 4000 долларов и 200 часов своего времени (по той же ценовой ставке), то их вложения одинаковы. Ни в коем случае нельзя недооценивать влияние труда и потраченного времени: труд необходим, так как деньги сами себя не производят. Моё предложение такое: предварительно оценить с основателями объёмы собственных вложений и пропорционально разделить 75-90% акций.
• Почему не 100? Остаток можно продать инвестору, как я писал тут. Оставшиеся акции можно дать директорам, ими можно наградить хороших работников. В противном случае придётся выпускать новые акции, и это не всегда полезно.
• Почему я говорю про два года? Ни в ком случае нельзя давать акции основателям без одного условия: они должны работать в компании минимум два года (vesting period). Если один из основателей уходит, хлопнув дверью, через 1.5 года после создания компании, он теряет всё (ну или значительную часть). Это очень помогает добиться участия основателей без потери интереса к начинанию. Насколько я помню, в Штатах в Chapter C Corporation основатели должны выкупить минимум 50% акций, но можно выкрутиться за счёт Shareholder Agreement (соглашения между акционерами), в котором может быть записан порядок купли-продажи акций компании. Т.е. туда вполне законно можно вписать пункт, что основатель, ушедший из бизнеса меньше, чем через 2 года, обязан продать акции компании по заранее оговоренной или рыночной цене (ключевой момент тут — обязан продать). Я бы порекомендовал взять грамотного корпоративного юриста, потратить 3-5 тысяч долларов на создание нормального соглашения между акционерами и больше к этому вопросу не возвращаться.

В компании должен быть кто-то главный. Все основатели равны, но кто-то должен быть ответственным за управление компанией. Даже если основателей всего трое, и они — лучшие друзья, ещё в яслях соображавшие одну соску на троих. Когда кто-то является главным (прошу мне поверить, после того, как я побывал в шкуре CEO несколько лет, я сейчас наслаждаюсь передышкой — это не такое большое удовольствие), ответственность намного проще разделять. Если все равны — то в случае проблемы все будут валить вину на других.

Как распределять доли в стартапе (еще один вариант)

Задача:

Есть несколько людей которые: — имеют идею как им совместно сделать проект который будет приносить деньги — доверяют друг другу (друзья с детства, давние знакомые и т п)

— скопили денег на то чтобы некоторое время (достаточное для выполнения проекта) финансово ни от кого не зависеть

Они начинают общее дело и им нужно как-то оформить еще не приносящее прибыли предприятие. Есть вариант оформить сразу или потом, когда возникнет потребность. Раннее оформление влечет за собой кучу расходов и волокиты, кроме того, не решает проблемы распределения долей в будущем успешном (?) бизнесе.

С вариантом оформить потом тоже все не просто, так как на тот момент, когда появится прибыль у участников будет разное видение размера своего вклада в продукт, что может закончитьс плачевно и для дружбы и для бизнеса.

Вариант разделить доли сразу тоже плох, так как заранее неизвестен окончательный вклад в продукт каждого из участников.

Проанализировав все это, а также статью Как делить доли в стартапе мы пришли к следующей модели, которая пока работает для нас хорошо.

Решение: — Мы не создаем юридическое лицо сейчас, к счастью нас приютили, в том числе и юридически, наши друзья. — Доли в компании есть динамическими и зависят от вклада учасников в общее дело

— Вклады на ранней стадии более ценные, что досигается индексацией их по начальной ставке 30% годовых, то есть 1000$ вложенная сеодня будет равна 1300$ через год. Процент плавающий и меняется раз в месяц в зависимости от текущей средней температуры по палате (состояния дел). Например мы уже снизили его с 30 до 28 после того как поработали месяц и ликвиировали за это время большое количество рисков.

— Все участники получают заранее оговоренную компенсацию за работу, либо почасовая оплата либо зарплата которая может не выплачиваться (в большинстве случаев) либо выплачиваться частично.

Деньги которые не выплатились становятся инвестииями участника в проект и записываются в конце месяца в Инвестиционную Ведомость — Также в ведомость записываются все расходы на инфраструктуру и аутсорсинг и в конце месяца доли пересчитываются — Деньги на денежные расходы вносятся добровольно но мы старемся их равномерно распределять между отцами-основателями — Когда проект стабильно выйдет на самоокупаемость (будет покрывать затраты участников на него) будет создано АОЗТ, в котором доли будут закреплены официально и меняться не будут

— В случае прекращения сотрудничества с учасником до создания АОЗТ (впрочем и после тоже) пока мы решили что его доля остается (она плавно уменьшается так как ), но перечитав с утра Как делить доли в стартапе мне кажется что это не есть правильно и возможно стоит это доработать.

Нам эта схема очень по душе, я трачу на всю бухгалтерию 30 мин в месяц. Более того она позволила нам привлечь новых людей в проект, закрыв важные направления. И думаю привлечет еще.

Надеюсь данная схема (или ее модификация так как любая ситуация уникальна) также поможет тем кто хочет начать общее дело с друзьями.

Источник: http://bishelp.ru/svoe-delo/reg/raspredelenie-doley-v-biznese

«Пап, а можно мне с вами?»: Как купить долю в бизнесе

Привет! Меня зовут Сергей Четвериков, и я отвечаю за развитие сообщества инвесторов площадки StartTrack. За несколько лет изучения российского рынка инвестиций в бизнес мы сделали вывод, что для большинства инвесторов сделки в капитал — это долго, дорого и сложно.

При этом многие инвесторы спят и видят себя бизнес-ангелами, хотят купить долю в бизнесе. Но как начать инвестировать в капитал, чтобы потом об этом не пожалеть? На мой взгляд, одно из лучших решений — это найти опытного синдикатора (он же лид-инвестор) и заключать сделки вместе с ним.

Главное в колонке:

• Деньги, которые хотят, но не умеют работать
• Кто такой синдикатор и чем он полезен другим инвесторам
• Где найти синдикатора
• Почему я должен доверять синдикатору
• Сделка, контроль компании и синдикатора
• Роль синдикаторов в покупке акций на площадке StartTrack
• Что делать, если я хочу стать лид-инвестором

Добро пожаловать в иллюзию самостоятельных инвестиций

Представьте, вы успешный предприниматель или топ-менеджер, у которого появилось 3-5 свободных миллионов рублей. У вас уже есть акции, облигации и недвижимость, вы даже на Килиманджаро забирались. Но вам не дает покоя тот факт, что инвесторы Delivery Club за 4 года заработали 2500%, первый инвестор Питер Тиль за 10 лет заработал 23000%, а ваш капитал приносит копейки — не более 10-15% годовых.

Вы хотите попробовать новое, запретное и манящее — инвестиции в капитал стартапа.

Вы уверены в своих силах, потому что уже запустили несколько проектов, и думаете, что запросто найдете стартап, который вырастет в 10 раз.

Вы начинаете ходить на мероприятия для инвесторов, смотрите десятки и сотни презентаций, изучаете MVP, считаете IRR и SAM, ссоритесь с женой из-за своего хобби, считаете LTV и CAC, снова ссоритесь с женой, считаете return и exit. И поняв, что разобраться не получается, возвращаете деньги на депозит. Потому что открыть колл-центр в Твери и разобраться в IT-стартапе — разные вещи. Из иллюзии самостоятельных инвестиций вы плавно переместились в кошмар начинающего инвестора. Почему кошмар?

Деньги, которые хотят, но не умеют работать

В России культура развития предпринимательства появилась сравнительно недавно, у нас не лучший бизнес-климат, практически отсутствует культура венчурных инвестиций и за весь 2017 год было всего 177 частных венчурных сделок в капитал. Да, венчур — это риск. Но россияне постоянно рискуют — по данным АСВ, держат более 10 трлн рублей на депозитах свыше 1,4 млн рублей! Это в 2 раза больше годового объема банковских кредитов МСБ.

При этом инвестиции в капитал — хороший способ финансирования бизнеса, который позволяет компаниям развиваться быстрее, а инвесторам зарабатывать больше. Российский рынок долевых сделок растет, Mail.ru Group, «Яндекс» и «Сбербанк» и другие крупные корпорации все больше интересуются инвестициями в технологические проекты. Многим это интересно, но у них не хватает знаний и опыта.

Единственное верное решение в такой ситуации — крутиться в сообществе, находить опытного лид-инвестора, еще нескольких коллег и создавать синдикат. Чтобы «сварить» сделку в капитал бизнеса, нужен шеф-повар. Передавайте ему ингредиенты и ждите, пока он передаст вам кусок пирога.

Кто такой синдикатор и чем он полезен другим инвесторам

Синдикатор — это инвестор, который работал (или работает) в инвестиционных фондах, проводил сделки M&A и анализировал международные проекты такого уровня, что экономика стартапа для него просто игра. Он уже заключил 5-10 сделок, часть из которых провалилась и дала ему возможность научиться на ошибках. В США, Европе и Канаде много частных синдикаторов, но в России лид-инвесторами чаще выступают фонды. Сейчас на российском рынке около 60 активных фондов и, по нашим оценкам, около 200 частных синдикаторов.

Входить в сделку с лид-инвестором безопаснее всего. Он проводит независимый анализ бизнеса, инвестирует значительную сумму и участвует в управлении компанией.

К примеру, сейчас на площадке мы готовим синдицированную сделку с сетью кофеен. Там синдикатор провел огромную работу — познакомился с персоналом, запросил инструкцию баристы, посчитал сметы, проверил локации и оборудование. Он дал критическую оценку, которая расходилась со словами компании, но была позитивной. То есть лид-инвестор убедился в качестве бизнеса сам и поделился своими данными с другими инвесторами.

Где найти синдикатора

Есть два способа найти синдикатора. Первый — крутиться в сообществе инвесторов, стараться быть в курсе сделок, которые заключают другие инвесторы и искать те сделки, в которых лид-инвестор уже есть. Если вы разбираетесь в людях и четко намерены инвестировать, то сможете добиться доверительного отношения инвесторов и понять — кто действительно представляет ценность и может вовлечь вас в выгодную сделку, а кто только зря сотрясает воздух.

Второй способ — найти стартап, который вам нравится и спросить, нашли ли они для сделки синдикатора. Если компания привлекает в капитал деньги нескольких инвесторов и отвечает, что лид-инвестор им не нужен — это повод задуматься. Недобросовестный предприниматель может использовать ситуацию, когда у инвесторов нет лидера и они разобщены. В свою очередь, компания, которая уже нашла или ищет синдикатора — хороший выбор для начинающего инвестора.

Почему я должен доверять синдикатору

Доверять синдикатору можно до определенной степени и только лишь после того, как вы убедитесь в его опыте и независимости.

Сперва спросите, в какие компании он уже инвестировал, проверьте его словами при помощи выписок из ЕГРЮЛ и реестра акционеров. Важно, чтобы у синдикатора за плечами были не просто сделки, а настоящий трек-рекорд — информация о том, сколько он заработал и потерял на каждом кейсе, сколько планирует заработать или потерять. Помимо успехов лид-инвестор должен рассказать вам и о неудачах, это важная часть опыта — условное «кладбище погибших компаний» есть у каждого активного инвестора.

Проверьте синдикатора в публичных источниках — базах данных, СМИ. Если это активный фонд или частный венчурный инвестор, то биография и список его сделок окажутся на Crunchbase, Angellist, Rusbase и аналогичных ресурсах. Если нет, вполне возможно, что лид-инвестор выступает в такой роли впервые или ранее скрывал информацию об участии в сделках.

Убедившись в опыте синдикатора, проверьте его независимость. Проверьте, чтобы у синдикатора и учредителей компании до этого не было совместных проектов. Узнайте, как именно синдикатор анализировал бизнес и почему решил в него инвестировать. Компания всегда будет приукрашивать собственные перспективы, и если лид-инвестор полностью с ней согласен, он скорее всего необъективен. Оценка синдикатора должна быть критической — спускать основателей с небес на землю и давать реалистичные прогнозы.

Важна и сумма, которую вкладывает синдикатор — она не должна составлять менее 10% от суммы раунда. Если сумма меньше, значит он недостаточно верит в компанию и, скорее всего, не готов для собственной роли.

Сделка, контроль компании и синдикатора

Отношения между синдикатором и другими инвесторами должны быть четко прописаны в документах — в акционерном соглашении или уставе ООО. Скорее всего структурирование сделки и подготовку документов возьмут на себя компания и синдикатор, а на этапе переговоров лид-инвестор постарается добится наболее выгодных условий для всех инвесторов.

Какие преимущества можно получить от правильно составленного договора синдицированной сделки:

Защита от размытия. Допустим, вы инвестировали в бизнес вместе с синдикатором. Потом синдикатор сговорился с основателями, чтобы АО выпустило и продало ему новый выпуск акций. Доля лид-инвестора становится больше, а ваша уменьшается. Этого следует избежать.

Гарантии совместного выхода. Такое может произойти, и это нормально. Но в некоторых случаях, вы можете договориться с синдикатором на ограничение выхода. Таким образом, лид-инвестор не сможет продать собственную долю бизнеса в отрыве от вашей, выйти вы сможете только вместе.

Ликвидационные преимущества. Синдикат может получить преимущественное право на денежное возмещение при ликвидации компании.

Роль синдикаторов в покупке акций на площадке StartTrack

Одна из причин того, что сделки в капитал стартапов непопулярны среди российских инвесторов — необходимость вкладывать несколько миллионов рублей и тратить ресурсы на оформление сделок.

Мы решили попробовать решить это проблему. Сейчас мы готовимся к запуску нового для России инструмента — продаже акций малого и среднего бизнеса. Компании будут создавать АО, а инвесторы — самостоятельно, без брокера и квалификации, смогут онлайн купить привилегированные акции, зарегистрированные в ЦБ.

Из-за минимального чека в 100 тыс. рублей десятки и сотни инвесторов смогут войти в капитал растущих компаний до их возможного выхода на IPO. Инвесторы смогут диверсифицировать портфель, вкладывая в акции разных компаний, получить дополнительное вознаграждение, а через 2-3 года, когда компания вырастет, продать акции в несколько раз дороже.

В каждой такой сделке будет участвовать синдикатор, который по договору будет обязан представлять интересы всего пула инвесторов в совете директоров и передавать им информацию о развитии компании. Лид-инвестор не сможет выйти из компании, не обеспечив выход владельцев всего пула акций, а за собственную работу получит от инвесторов вознаграждение.

Что делать, если я хочу стать синдикатором

Профессиональные инвестиции в бизнес — не бокал пина-колады на пляже. Это вечный бой. Поэтому люди становятся синдикаторами, когда достигают потолка в бизнесе, карьере и самореализации, то есть в большинстве своем синдикаторы — это люди, имеющие за плечами огромный опыт, связи с крупными участниками рынка, поддержку властей.

Не зря многие стартапы ищут лид-инвесторов, как отцов, которых не видели с детства, но всегда мечтали повстречать. Опытный лид-инвестор поможет во всем — сменить бизнес-модель, обойти выстроенные законодателями преграды, подобрать ядро команды и привлечь новые раунды финансирования. Хорошая компания будет также придирчиво выбирать синдикатора, как хороший синдикатор — компанию.

Поэтому, если вы хотите стать лид-инвестором, оцените опыт, временные и денежные ресурсы на аналитику компаний и подготовку документов. Если вы готовы, то в любом клубе и сообществе инвесторов вам будут рады. Возможно, 5-10 будущих синдикаторов прочитают этот материал, помогут другим инвесторам заключить сделки и повысят культуру инвестиций в России — это нам совсем не навредит.

Источники по теме

Источник:

Найти инвестора для стартапа и не пожалеть

Я общаюсь на одном закрытом форуме, где собрались опытные и начинающие вебмастера. И буквально вчера одна девушка занимающаяся созданием и развитие собственных сайтов инициировала следующее обсуждение: «Что делать? От инвесторов нет отбоя».

В своем топике девушка Антонина написала, что ее друзья, зная, что она занимается созданием и продвижением сайтов, предлагают в ее сайты вложить деньги. И совсем немалые, по меркам начинающего вебмастера – 20.000 евро.

Здесь же Антонина спрашивает, как можно найти инвестора и что ему предложить? В смысле как распределить в будущем проекте доли и возможную прибыль.

При этом девушка-вебмастер рассказывает, что у нее есть сайт, в который она вложила уже 80.000 рублей, кучу собственного труда и знаний, но который еще ничего не зарабатывает.

Я подумал, что вопросы Антонина и главное – это ответы на ее вопросы будут весьма уместными в статье, которая озаглавлена: «Как найти инвестора».

Найти инвестора очень просто

Для этого необходимо предложить инвестору выгодное вложение его денег

Больше ничего не требуется. Если ваш проект выгоден в плане будущих доходов и вы способны доказать это, ваш проект очень быстро найдет своего инвестора.

Кстати сказать, на этом же форуме были высказаны различные мнения. От резких и предупреждающих Антонину об опасности такого ее решения и до нейтральных.

Приведу пример «резкого» отклика опытного предпринимателя с ником Fortus и с которым я лично во многом согласен:

Вам надоели друзья и знакомые? В мире не существует более простого способа, как избавиться от друзей и знакомых — это предложить им стать инвесторами совместного бизнеса. Выбросите эту глупую идею из головы. Задавите ее в зародыше!

И от него же:

Антонина,
Вы спокойно будете спать, когда на сотнях Интернет-ресурсах вас будут называть аферисткой и кидалой?

Вы готовы всю оставшуюся жизнь «жить в тени» и постоянно оправдываться?Вы подумали, как будут чувствовать себя Ваши дети (существующие или будущие) когда кто-то из их друзей найдет в глобальной сети инфу о том, что их мама крутая мошенница и разводит инвесторов?

Вы серьезно не понимаете, что подобный глупый и необдуманный шаг в стремлении быстро разбогатеть на чужие деньги, может разрушить Вашу (подчеркиваю – именно Вашу) семью?

Нет? Так зачем вам это надо?

P.S. Любой разгневанный и потерявший деньги инвестор может опубликовать на сотнях Интернет-ресурсах, практически за пять минут, информацию о том, что вы мошеница, негодяйка, аферистка и кидала которых еще и свет не видывал. ЗА-ПРО-СТО! И от этого клейма Вы, Антонина, не отмоетесь никогда. Слышите? НИ-КО-ГДА!
И Ваши дети тоже!!!

Так зачем вам это надо?

P.P.S. Не тешьте себя глупой надеждой, что именно Ваш моряк белый и пушистый, душка-человек. Все люди одинаковые и непредсказуемые когда теряют деньги. А в Интернет-бизнесе риски огромные потому, что ты их не можешь спрогнозировать. НИ-КАК!

Поиск инвесторов как необходимость

Но больше всего мне лично понравился отклик постоянного участника форума с ником Bortos:

На мой личный взгляд у Вас Антонина вообще нет проблем с инвестором потому, что у Вас нет сайта. Вернее сайт-то есть, это так, но нет сайта, который бы зарабатывал, приносил реальную прибыль.

Это значит, что у Вас есть стартап. Что такое этот ваш стартап?

Это проект, который имеет команду (Вы) и инструмент (сайт) с возможным, прогнозируемым потенциалом роста.

Вот именно в это Ваш «морячок» и будет вкладываться. И самым важным звеном, на стадии начальных переговоров, являетесь именно Вы, а не сайт.

Чтобы сделать ваш сайт (который еще не приносит прибыль) ценным активом Вам необходимо показать тот потенциал роста прибыли, который сайт может обеспечить.

Другими словами Вы должны показать будущему инвестору две Ваших выигрышных позиций: Вы как организатор проекта и + сайт как потенциальный инструмент.

С этим понятно я думаю. Про Вас тоже понятно, если Ваш морячок так просится «в гости».

Остается, что? Рассказать какое светлое будущее ожидает инвестора.

Как?

Поехали

Ищу инвестора, но не знаю, как определить долю

1. Повторю еще раз сайт, у которого нет дохода – ноль с точки зрения бизнеса. Это просто эмоции типа: «Вау! Какой он красивый и т.д».

2. Ваши вложения в сайт типа: вложила уже 80.000 рублей и труда примерно столько же тоже ничего не значат, если сайт, в который вложены деньги, ничего не зарабатывает. И не спорьте пожалуйста… )

3. Но это не значит, что Ваши деньги и труд пропали. Они заработали вам эмоциональный актив, который можно показать инвестору и на который он может клюнуть. И клюнул судя по всему. )

4. Далее на базе этого эмоционального актива (сиречь вашего сайта) вы можете демонстрировать потенциал роста. Это очень важно для инвестора, поверьте. Во-первых, он видит сайт, он ему нравится и он видит, что вы реально разбираетесь в сайтостроении. И т.д. А во-вторых есть на чем показывать и приводить расчеты.

5. А теперь о главном – Вам нужно показать инвестору (и себе) потенциал роста или как я говорил ранее в топике – «Перспективную стоимость проекта» и обязательно с цифрами. Такие показатели, такая цифра крайне важны и для Вас чтобы потом, когда, например проект не сможет обеспечивать инвестора ожидаемыми результатами, что Вы будете делать?

6. Определить точно коммерческий потенциал роста интернет-проекта невозможно. А вот в среднем – можно. Особенно если ваш сайт создан и развивается по марафонской технологии. Подчеркиваю здесь и всегда – по марафонской технологии. Так вот у меня есть такая формула возможного роста дохода проекта, с которой согласен и Николай: 1:10.

Вложил в проект 100.000 руб. можешь рассчитывать в дальнейшем на поучение ежемесячной прибыли в размере 10.000 руб. (конечно здесь большую роль играет тема сайта, жирность рекламодателей и т.д.). Но мы же говорим о бизнесе? Значит, говорим о коммерческом сайте.

Вот и можно говорить будущему инвестору, что ожидаемый доход сайта через 6,7,9 месяцев, ориентировочно, будет на уровне 1:10 от вложенных средств. Сколько хочет вложить инвестор в проект? 20 тыс. евро? Это будет по курсу: 20.000 х 50 = 1.000 000 руб.

Значит, примерно через год ваш проект на Дирректе будет приносить доход (подчеркиваю – доход, а не прибыль) = 100.000 руб. И это без других инструментов монетизации.

Инвесторы: где найти и как получить? В России есть одна и очень серьезная проблема – наличие большого количества инвесторов у которых есть много денег которые они хотят инвестировать в стартапы.

7. Другие инструменты монетизации и доходы от них. Я б лично – это все подавал бы как бонус и в основные расчеты не вносил бы. Почему? Доходы от Дирректа можно как-то спрогнозировать, а вот доходы, например от прямых рекламодателей – нет. Очень трудно. Колебания в доходах могут быть существенные. Сегодня – пан, завтра – пропал.

8. Если же Вы все же хотите сразить наповал Вашего инвестора перспективами дополнительного дохода, то можно сделать такой расчет (очень условно естественно): если использовать инвестиции в размере 1.000 000 на приобретение контента, то сайт можно наполнить в среднем 1200 статьями.

Это с учетом использования труда не только копирайтеров, но и контент-менеджеров. Опять же условно и в среднем одна статья, в коммерческой нише, дает где-то 20-30 посетителей в день.

В общем, с такими вложениями в коммерческий сайт можно рассчитывать на ежедневную посещаемость проекта в размере – 20-30 тыс. в день. (Эти цифры для инвестора, а не для нас).

Мы-то понимаем, что не в посещаемости счастье. С такой посещаемостью сайт по коммерческой теме может зарабатывать в разы больше чем от Дирректа. В три и даже в пять раз больше. (Это не ложь и это для инвестора).

9. Таким образом, инвестору можно говорить следующее: «Гарантированно на 90% с Дирректа проект будет приносить 100.000 руб. А не гарантированно, дополнительно, но очень близко к истине: 400.00-500.000 руб. ежемесячного дохода».

10. Теперь по долям. Доли в проекте распределяются сторонами на основании переговоров и фиксируются договором. В большинстве случаев это прописывается в учредительном договоре создаваемого ими ООО.

Выбор партнеров и доли в компании. В этом интересном видео рассматриваются многие полезные аспекты, которые необходимо учитывать при определении доли партнёров в создаваемой компании. Главной идеей этого видео является выражение: «Не делитесь долей со случайными людьми»!

Здесь так же нет каких-то стандартных формул. Значит, доли должны распределяться по вкладу. Вклад инвестора – 20.000 евро и он понятен. Какой же Ваш вклад? Он не очень понятен, но он значителен.

Вы же предлагаете механизм благополучия участникам проекта. И без Вас, по сути, инвестор не получит такую доходность от вложенных денег. А эта доходность, на минуточку может составить более 100% годовых.

Покажите мне банк, где есть такая доходность. Начинайте торг с фифти-фифти. 50% на 50%. (Предлагать свою долю более 50% — не советую). Все-таки у инвестора уже заработанные деньги, а вы только предлагаете их заработать. Хотя почему и нет?

11. Про торг. Если Ваш инвестор не собирается принимать участия в проекте, то есть смысл требовать 51% в будущем предприятии. Чтобы можно было управлять бизнесом и ООО, созданным для этого проекта. Но опять же все решается путем переговоров. Ваши козыри и козыри инвестора у вас на руках. Снижение Ваше доли возможно, но это уже гранью нашего общения.

12. А теперь последнее и самое главное: не берите деньги на проект даже самый замечательный на ваш взгляд и, чтобы вам не предлагали, если вы еще ничего в этой жизни не заработали в Интернете. Особенно много и быстро.

Подготовка презентации для инвестора

Подготовка презентации для инвестора. Лекция Юрия Лифшица, в которой он затрагивает очень важные вопросы подготовки презентации для будущих инвесторов. В лекции рассматриваются такие вопросы как: Какие самые важные вопросы задает инвестор и как на них отвечать правильно и Какие самые типичные ошибки допускают владельцы стартапа подготавливая свою презентацию.

Источник: https://www.russtartup.ru/znaniya/businessarticles/najti-investora-dlya-startapa-i-ne-pozhalet.html

Инвестиции в Бизнес — виды и варианты, инструкция для начинающих

Бизнес предполагает вложение денег. Инвестиции в бизнес приумножают капитал, становятся источником пассивного дохода. Здесь не нужно иметь большой стартовый капитал. Важнее дисциплинированность, готовность к обучению и меняющимся условиям предпринимательства.

Варианты инвестиций в бизнес

Средства вкладывают в свой или чужой проект. Каждый вид инвестиций в бизнес имеет преимущества и недостатки. Выбор зависит от финансовых возможностей и целей инвестора.

Собственный стартап — вид инвестиций в бизнес. Он требует материальных вложений, трату сил, времени и применение профессиональных навыков. Без финансовой возможности продвижения собственного проекта можно сделать инвестиции в чужой бизнес. Сумма вклада определяется заранее, а риски распределяются пропорционально между всеми участниками проекта. Варианты инвестиций в бизнес:

• покупка ценных бумаг предприятия. Распространенная схема привлечения денежных масс предприятием — выпуск акций или облигаций. Успешное использование метода потребует изучения экономической литературы, специфики формирования цены и опыта покупки ценных бумаг. Способна приносить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе. Перед вложением инвестиций в бизнес предприятия нелишним будет ознакомиться с его финансовой отчетностью, поведением котировок компании в прошлом, выяснить репутацию проекта;
• инвестиции в бизнес частного лица не требуют больших сумм, но приносят прибыль в долгосрочном периоде. Сделка требует тщательного анализа, проверки работы субъекта и актуальности выпускаемой продукции на рынке. При грамотном подходе к вложению однократная инвестиция в бизнес частного лица способна стать источником стабильного дохода;
• инвестиции в долю бизнеса — оптимальный вариант инвестиций в бизнес при отсутствии материальной возможности открытия собственного дела. Степень владения и ответственности делится между участниками проекта пропорционально размеру инвестиции в долю бизнеса. Условия долевого участия заранее прописываются в уставных документах предприятия;
• инвестиции за долю в бизнесе. Вкладчику поступают предложения приобретения части проекта. Отличие от предыдущего вида вложений заключается в форме собственности. В первом случае прибыль носит денежный характер. А в случае инвестиций за долю в бизнесе приобретаются материальная составляющая стартапа и права долевого участия в управлении проектом;
• инвестиции в проекты малого бизнеса или стартапа. Сравнительно бюджетный вид инвестиций в бизнес, требующий тщательного изучения ниши. Молодые предприятия не имеют гибкости крупного предприятия с многокомпонентным производством. Инвестиция в проекты малого бизнеса повышает риски, но дает возможность приобретения крупного предприятия по бросовой цене;
• паевые инвестиционные фонды (ПИФ) — форма пассивного дохода, позволяющая совершать вложения инвестиций в бизнес без собственного вмешательства. Здесь важен первый этап — выбор фонда. Проверенная компания способна приумножать инвестиции в бизнес в долгосрочном периоде.

Вложение инвестиций в бизнес: как выбрать проект?

Отношение к инвестированию как к бизнесу превратит вложения в источник пассивного дохода. Но как выбрать объект вложений? Для этого необходимо оценить:

• поведение руководства компании в прошлом и стратегию развития предприятия. Постоянная смена деятельности — признак нестабильности. Для инвестиций в бизнес-проект нужно искать компании, которые работают на рынке уже не один год и успели зарекомендовать себя с положительной стороны;
• поведение цены в прошлом. Если котировки ценных бумаг компании показывали хороший рост в прошлом, то шансы на повторение подобного в будущем выше, чем у «спокойных» компаний;
• возраст организации. Молодой стартап тяжело поддается оценке перспектив для инвестиций в бизнес-проект. Он либо озолотит инвестора, либо прогорит вместе с вложенными средствами. Быстрая прибыль с завышенными рисками или стабильный доход с минимальными просадками? Решает инвестор;
• востребованность продукта или услуги предприятия на рынке как показатель выгоды инвестиции в развитие бизнеса. Не реклама, а качество и актуальность продукции. Умение рассуждать самостоятельно выделяет успешных инвесторов;
• глобальность. Проекты, нацеленные на внешний рынок, несут меньше рисков. Это связано с большей областью сбыта продукции и легкостью поиска целевой аудитории. Например, компания по разработке роботизированного пса-поводыря будет иметь больше успеха в странах Европы, чем на постсоветском пространстве;
• экспертность. В книге Роберта Дж. Хэгстрома «Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора» упоминалось, что Баффет ищет компании, ведущие понятный для него бизнес. В этом можно убедиться на практике. Билл Гейтс и Уоррен Баффет дружат долгое время, но Уоррен никогда не покупал акций Microsoft. Объясняет инвестор поступок отсутствием компетенции в области компьютерных технологий. Зато инвестиции в бизнес-проект Gillette принесли Баффету прибыль в размере 27 % в период с 1984 по 1990 год.

Где найти деньги для инвестиций в бизнес?

Ключевые качества профессионального инвестора — дисциплина, холодный рассудок, выверенная схема работы. Отсутствие одного критерия — путь к потере инвестиционного капитала. Потому оптимальным вариантом остаются инвестиции в бизнес собственных накоплений. Сумма должна быть такая, с которой легко расстаться в случае неудачного прогноза. Иначе мысли о потере средств помешают трезвому выбору и оценке.

Такой вариант, как оформить кредит в банке, совершить инвестиции в бизнес под залог имущества или займа у знакомых допустим в случае точного расчета возможных рисков. Любая инвестиция в бизнес-проект несет возможность потери капитала. Потому важно еще перед взятием долговых обязательств рассчитать возможность выплаты долга из основного источника дохода и настроиться на это морально. В противном случае страх перед неизбежностью помешает трезвой работе и рациональному выбору объекта инвестиций. Создание долгового давления при инвестициях в развитие бизнеса туманит разум и увеличивает риск срыва предприятия.

Риски при вложении инвестиций в бизнес

Минимальные риски дают банковские вклады под фиксированный процент, редко превышающий 10 % годовых. Большую прибыль получают путем частного инвестирования. Подобные сделки всегда рискованны. Вероятность потери инвестиционного капитала снижается несколькими способами:

1. Диверсификация портфеля. Что это такое? Экономический термин означает равномерное распределение бюджета между объектами капиталовложений. Инвестиции в развитие бизнеса одной компании несут неоправданные риски и возможность упустить дополнительную прибыль.
2. Контроль. Он не требует постоянного наблюдения за котировочным экраном, но одного вложения недостаточно. Оптимально уделять портфелю внимание раз в неделю.
3. Обучение. Чтение экономической литературы, отслеживание новостей, обмен опытом с преуспевающими инвесторами посредством книг, семинаров, вебинаров и тренингов двигает вперед мастерство вкладчика.
4. Планирование. Инвестицию в бизнес-проект нельзя выполнять интуитивно. Позиция открывается только после четкого и аргументированного ответа на вопрос о том, почему я вхожу в сделку. Это касается и закрытия сделки. Опытные инвесторы советуют заранее составить четкий план, помогающий избегать эмоциональной торговли и просадок капитала.
5. Разбираться в предмете инвестирования. Обязательный пункт, облегчающий оценку предприятия и выпускаемой продукции.
6. Не превышать риски. Мысли о сделке не дают спать? Этого достаточно для ликвидации позиции. Определить оптимальную сумму поможет упражнение, где нужно закрыть глаза и представить, что вложенных денег нет. Чувство спокойствия — верный показатель правильного распределения бюджета.
7. Торговля на собственные средства. Некоторые инвесторы совершают инвестиции в бизнес под залог имущества или прибегают к такому способу, как оформление кредита в банке, рассчитывая выплачивать с будущей прибыли. Это рискованный ход, который приведет к банкротству.

Грамотное управление, соблюдение плана и постоянный контроль над портфелем позволяют получать прибыль в долгосрочной перспективе.

Тщательный анализ и оценка вариантов инвестиций в бизнес, имеющихся знаний и финансовых возможностей требуют опыта. Некоторые вкладчики используют труд квалифицированного специалиста, некоторые познают искусство собственными силами. Каждый сам выбирает свой путь. Главное — не терять уверенности в своих силах и искать выгодные объекты для вложений.

Источник: https://BestInvestor.ru/investitsii-v-biznes/