Анализ возможности банкротства предприятия

Анализ банкротства на примере предприятия

Бесплатная юридическая консультация:

• Особенности определения вероятности банкротства российским и зарубежными методиками в условиях мирового финансового кризиса на примере ОАО АЗОТ[ документ ]
• Методики оценки банкротства, применяемые в зарубежной практике[ документ ]
• Анализ финансового состояния предприятия-должника на примере ОАО Новосибирский Хладокомбинат[ документ ]
• Антикризисное управление на примере ГУП[ документ ]
• Маркетинговая деятельность предприятия (на примере предприятия ЗАО Очаково)[ курсовая работа ]
• Учет и анализ банкротств[ лабораторная работа ]
• Анализ финансового состояния предприятия[ документ ]
• Понятие и признаки несостоятельности (банкротства) предприятия[ документ ]
• Российские методики прогнозирования банкротства[ лабораторная работа ]
• Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ОАО Заря[ документ ]
• Антикризисная программа предприятия[ документ ]
• Управление продажами на примере предприятия ООО Вектор[ курсовая работа ]

Современная экономическая действительность заставляет руководителей предприятий постоянно принимать решения в условиях неопределенности.

В условиях финансовой и политической нестабильности коммерческая деятельность чревата различными кризисными ситуациями, результатом которых может стать несостоятельность или банкротство.

1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

«Группа ГАЗ» объединяет в своем составе семь Дивизионов (в 2009 году – пять), отвечающих за семь направлений деятельности, в каждый из которых входят предприятия, выпускающие продукцию по данному направлению, и соответствующие ему сбытовые организации. В состав группы входят 18 крупных предприятий автомобилестроения и машиностроения в десяти регионах России.

Предприятия (Основная функция — производство).

Бесплатная юридическая консультация:

2.1 Финансовый анализ

Финансовый анализ имеет цель определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Одними из важнейших характеристик финансового состояния предприятия являются его ликвидность и платежеспособность. Показатели оценки ликвидности организации за 2006, 2007 и 2008 года приведены в таблицах 1, 2, 3 соответственно.

Таблица 1 – Показатели оценки ликвидности организации за 2006 год, тыс.руб.

Бесплатная юридическая консультация:

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Платежный излишек или недостаток

Бесплатная юридическая консультация:

На начало периода

На конец периода

Таблица 2 – Показатели оценки ликвидности организации за 2007 год, тыс.руб.

На начало периода

На конец периода

Бесплатная юридическая консультация:

На начало периода

На конец периода

Платежный излишек или недостаток

На начало периода

На конец периода

Бесплатная юридическая консультация:

Таблица 3 – Показатели оценки ликвидности организации за 2008 год, тыс.руб.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Бесплатная юридическая консультация:

Платежный излишек или недостаток

На начало периода

На конец периода

Таблица 4 — Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициенты абсолютной ликвидности ниже нормативно допустимого. Данный факт говорит о существовании проблемы нехватки денежных средств на предприятии для своевременного покрытия текущих обязательств и ведения хозяйственной деятельности. Это говорит о том, что предприятие не может быстро расплатиться по долгам, по которым срок платежа возникает в ближайшие дни.

2.1.2 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – независимость предприятия от источника финансирования. Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру капитала (таблица 5).

Таблица 5 — Коэффициенты оценки финансовой устойчивости

Коэффициент текущей задолженности

Бесплатная юридическая консультация:

Собственные оборотные средства

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициенты автономии и коэффициенты задолженности далеки от нормативных значений. У предприятия недостаточно собственного капитала (не превышает и 40 %). Заемный капитал намного превышен и достигает максимума (почти 70 %) в 2007 году, немного снижается в 2008 (до 65%). Предприятие зависит от заемных источников финансирования.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является невыполнение одного из условий:

1.коэффициент обеспечения собственными средствами имеет значение более 0,1

2.Коэффициент текущей ликвидности имеет значение меньше 2

Оба условия выполнены, таким образом, структура баланса предприятия неудовлетворительна, а само предприятие — неплатежеспособно.

Для оценки платежных перспектив рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на 2008 год.

Анализ деловой активности (оборачиваемости)

Одной из характеристик эффективности и результативности работы предприятия является его деловая активность. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия деловая активность понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность. Показатели деловой активности представлены в таблице 6.

Бесплатная юридическая консультация:

Таблица 6 – Показатели деловой активности

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в рассматриваемом периоде

Период оборота оборотных активов в днях

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в рассматриваемом периоде

Период оборота собственного капитала в днях

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала в рассматриваемом периоде

Период оборота заемного капитала в днях

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Бесплатная юридическая консультация:

Период оборачиваемости материально-производственных запасов в днях

Таблица 7 – Коэффициенты рентабельности

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реализации)

Коэффициент рентабельности собственного капитала

Коэффициент рентабельности оборотного капитала

Бесплатная юридическая консультация:

Рентабельность реализации определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на 1 рубль выручки. Максимальное значение рентабельности реализации составляет 9 %, минимальное – 3 %.

Финансовый анализ выявил следующие проблемы предприятия:

2.2 Диагностика возможности банкротства предприятия

Модель интегральной оценки Альтмана

Расчет по годам представлен в таблицах 8, 9, 10.

Таблица 8 – Расчет возможности банкротства предприятия за 2006 год

Бесплатная юридическая консультация:

X1 – доля чистого оборотного капитала в активах

X2 – уровень рентабельности капитала

X3 – уровень доходности активов

X4 – отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу

X5 – оборачиваемость активов

Бесплатная юридическая консультация:

Таблица 9 – Расчет возможности банкротства предприятия за 2007 год

X1 – доля чистого оборотного капитала в активах

X2 – уровень рентабельности капитала

X3 – уровень доходности активов

X4 – отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу

Бесплатная юридическая консультация:

X5 – оборачиваемость активов

Таблица 10 – Расчет возможности банкротства предприятия за 2008 год

X1 – доля чистого оборотного капитала в активах

X2 – уровень рентабельности капитала

X3 – уровень доходности активов

Бесплатная юридическая консультация:

X4 – отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу

Оценка вероятности банкротства на примере ООО «ВОЛАНД-КС»

04.04.2014

Статья просмотрена:раз

Библиографическое описание:

Анализ вероятности банкротства предприятия

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ в Российской Федерации под «несостоятельностью» («банкротством») — понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Для возбуждения дела о банкротстве необходимо, чтобы должник (юридическое лицо либо индивидуальный предприниматель) обладал признаками банкрота. Для предпринимателя такими признаками является неудовлетворение указанных в законе требований кредиторов в течение трёх месяцев со дня, когда он должен был их удовлетворить, при этом сумма его обязательств должна превышать стоимость принадлежащего ему имущества.

Для юридических лиц таким признаком является только неудовлетворение своих обязательств в течение трёх месяцев. При этом сумма обязательств должна быть более 100 000 рублей.

Процесс банкротства начинается с подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом. Заявление может быть подано кредитором, уполномоченным органом или самим должником.

В отношении должника может быть введена одна из предусмотренных законом процедур:

наблюдение (продолжительность — не более семи месяцев);

финансовое оздоровление (продолжительность — не более двух лет);

внешнее управление (продолжительность — не более 18 месяцев; возможно продление не более чем на шесть месяцев);

конкурсное производство (продолжительность — шесть месяцев с принятия решения о признании должника банкротом; может неоднократно продлеваться на срок до шести месяцев);

мировое соглашение.

Для контроля за проведением процедуры банкротства создается собрание и, при определенных условиях, комитет кредиторов, назначается арбитражный управляющий. Составляется реестр требований кредиторов должника.

Процедура банкротства завершается либо ликвидацией должника — юридического лица, либо удовлетворением кредиторов.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия основано на оценке финансового состояния предприятия с использованием различных подходов: политики антикризисного финансового управления, официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства по модели Альтмана.

Уровень текущей угрозы банкротства определяют с помощью показателей платежеспособности, при помощи которых оценивают перспективы удовлетворения требований кредиторов по денежным обязательствам и исполнения обязательств по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды в соответствии с предусмотренными законодательством о банкротстве сроками нарушения финансовых обязательств.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является наличие одной из следующих ситуаций: Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. В нашем случае обе эти ситуации налицо.

В систему критериев оценки структуры баланса включен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, характеризующий наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в ближайший период времени.

В ЗАО «Балтийский Берег» коэффициент восстановления платежеспособности составляет менее 1 (0,475) на конец отчетного периода. Следовательно, у предприятия в ближайшие шесть месяцев отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность.

Это подтверждает и коэффициент утраты платежеспособности, который также имеет значение менее 1, что означает реальную угрозу в ближайшие три месяца утратить платежеспособность.

Приведенные расчеты критериальных коэффициентов и анализ их динамики дают основание признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Более того, у предприятия отсутствует реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

Анализируемое предприятие для достижения нормативного значения коэффициента текущей ликвидности должно обеспечить наращивание текущих активов (при условии, что сумма краткосрочных обязательств не изменилась) до 400 074 тыс. руб. (200 037 Ч 2). Если предприятие не обеспечивает устойчивые темпы роста основных показателей хозяйственной деятельности, то для восстановления платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам:

• 1) продаже части недвижимого имущества;
• 2) увеличению уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;
• 3) получению долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств.

Модель вероятности задержки платежей Конана и Гольдера (университет Париж — Дафин). Модель уравнения Конана и Гольдера выражается дискриминантной функцией:

Z = ? 16.0 X 1? 22.0 X2 + 87.0 X3 + 1.0 X4 ? 24.0 X5,

где X1 — доля быстрореализуемых ликвидных средств в активах,

X2 — доля долгосрочных источников финансирования в пассивах,

X3 — отношение финансовых расходов к нетто-выручке от продажи,

X4 — доля расходов на персонал в валовой прибыли,

X5 — соотношение накопленной прибыли с заемного капитала.

Полученное значение показателя сравнивается с нормативными значениями Z, соответствующими вероятностям задержки платежа в процентах.

Для определения вероятности задержки платежей требуется больший объем информации, чем располагает бухгалтерская отчетность по формам 1 и 2.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства — пятифакторную модель, содержащую следующие индикаторы:

рентабельность активов;

удельный вес заёмных средств в пассивах;

коэффициент текущей ликвидности;

доля чистого оборотного капитала в активах;

коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).

Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Модель У. Бивера диагностики банкротства

ЗАО «Балтийский Берег» на конец 2005г. стоит на грани банкротства и имеет неутешительные прогнозы по следующим индикаторам:

доля чистого оборотного капитала в активах — 0,007

коэффициент текущей ликвидности — 0,89.

В основе зарубежной практики диагностики угрозы банкротства лежит модель Альтмана, или Z-счет Альтмана. Модель Альтмана определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ. Альтман определил коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 0,012 X1 + 0,014 Х2 + 0,033 Х3 + 0,006 Х4 + 0,999 Х5,

где Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

X1 — отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов;

Х2 — рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме активов);

Х3 — отношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов);

Х4 — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу;

Х5 — оборачиваемость активов или отношение выручки от реализации к сумме активов.

Зона неведения находится в интервале от Z = 1,81 до Z = 2,99. Чем большее значение Z, тем меньше вероятность банкротства в течение двух лет.

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается следующим образом:

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	очень высокая
От 1,81 до 2,7	высокая
От 2,7 до 2,99	вероятность невелика
Более 2,99	вероятность ничтожна, очень низкая

В целом за рассматриваемый период (2004-2005 гг.) финансовое состояние ЗАО «Балтийский Берег» можно охарактеризовать следующим образом. В 2004-2005 г. собственный (чистый) оборотный капитал у общества отсутствовал: имела место отрицательная величина собственного оборотного капитала. В связи с этим заемный капитал значительно превышает общую величину источников средств предприятия (пассив). За период 2005 г. ситуация несколько стабилизируется: доля собственного капитала возрастает, налицо положительная динамика, хотя соотношение заемного и собственного капитала — 68 пунктов при норме в единицу.

Средства неравномерно распределены между оборотными и внеоборотными активами, доля которых по итогам 2005 г. составила 7,24% и 92,76% соответственно от общей суммы хозяйственных средств. Большую часть внеоборотных активов составляют основные средства. Что касается оборотных активов, то они на 68,8% состоят из краткосрочной дебиторской задолженности. Темпы изменения дебиторской и кредиторской задолженности нестабильны. С 2004 г. прослеживается тенденция увеличения дебиторской задолженности; кредиторская задолженность за указанный период снизилась (44,5% в 2004г. — 25% в 2005г.).

Значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют об очень низкой платежеспособности предприятия на последнюю отчетную дату (1 января 2006 г.): только около 3% краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно. В тоже время у предприятия отсутствует собственный оборотный капитал, что свидетельствует о том, что ЗАО «Балтийский Берег» осуществляет текущую деятельность за счет заемных средств краткосрочного характера.

Анализ показателей прибыльности (рентабельности) деятельности ЗАО «Балтийский Берег» показывает крайне низкий уровень отдачи средств, вложенных в его деятельность. Вместе с тем, следует отметить, что предприятие имеет положительную динамику изменения объема выручки. Кроме того, за анализируемый период удалось сократить непомерно большой уровень коммерческих расходов, которые в 2005 г. снизились на 47,36% в структуре затрат ЗАО.

Следует искать резервы повышения эффективности деятельности в изменении ценовой политики. Возможно, компания находится в начальной стадии своего развития и поэтому низкий уровень собственного капитала не является особенной проблемой. В бюджете необходимо использовать модели, опирающиеся на показатели финансового рычага.

Есть варианты развития событий, к примеру, руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов. Использовать вторичные источники погашения долга. рентабельность финансы денежный банкротство

Оптимизировать состояние оборотных средств недопущения неудовлетворительной структуры баланса. Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.

Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, сдача в аренду оборудования. Также руководству предприятия стоит обратить внимание на новые методы управления затратами, необходимо внедрить управление издержками.

Page 3

Перейти к загрузке файла

1. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 332 с. 2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа, 3-е издание, переработанное и дополненное. М.: ИНФА — 2001г. — 208с. 3. Финансы предприятия. Н. Шуляк. Изд-во «финансы и статистика», 1999 г. 198 с.

  Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter

Анализ вероятности банкротства предприятия — модели расчётов, риск и оценка

Руководство любого предприятия хочет быть уверенным в завтрашнем дне, т.е. в его стабильности. С этой целью финансовые отделы компаний регулярно проводят оценку финансовой устойчивости и платёжеспособности. Помимо этого, проводится и оценка вероятности банкротства.

Основным критерием при оценке финансовой устойчивости является соотношение средств собственных со средствами заемными. Как только заемные средства начинают превышать собственные, возникает необходимость срочных мер по оздоровлению предприятия, поскольку велика вероятность его банкротства в будущем.

Анализ вероятности банкротства предприятия помогает определить в какой срок организации грозит возможное банкротство и в какой срок оно может восстановить свою платёжеспособность. Поэтому, чтобы избежать начала процедуры банкротства необходимо проводить такой анализ регулярно.

Кроме того, регулярная оценка состояния предприятия важна для принятия грамотных, взвешенных решений. Должна она проводиться и перед заключением значимых сделок, например, получения кредита или продажи акций компании.

В российской практике диагностики вероятности банкротства применяются различные методики. Многие организации, например, Сбербанк, разрабатывают собственные методики. Однако существуют и классические, общепринятые.

Одна из таких методик была разработана в Иркутске, в находящейся там экономической академии, двумя российскими экономистами – Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым.

Они рассчитали некий комплексный показатель, который показывает, находится ли компания в кризисе:

R = 2*K1 + 0,1*K2 + 0,08*K3 + 0,45*K4 + K5

В данной формуле, коэффициент К1 является коэффициентом, показывающим обеспеченность компании собственными средствами; коэффициент К2 показывает уровень текущей ликвидности; коэффициент К3 отвечает за оборачиваемость активов; коэффициент К4 показывает, каким является соотношение прибыли компании к ее выручке; коэффициент К5 дает представление о рентабельности собственного капитала.

Если все показатели соответствуют минимально установленным значениям, то результат расчета формулы будет равен единице. Если же полученное значение меньше 1, то компания близка к банкротству и, наоборот, если значение превышает единицу, то ситуация в компании может быть оценена положительно.

Существуют и другие методы для анализа вероятности банкротства предприятия. Однако все они, по большей части, оценивают ситуацию за прошедший период.

Руководителям же компаний чаще всего нужно оценить перспективу. Поэтому были разработаны также и другие методики, и методы прогнозирования, благодаря которым можно еще до появления самых первых признаков банкротства предсказать его.

Такие методики дают организации возможности избежать кризисной ситуации вовремя приняв необходимые меры.

Существует также и методика, утвержденная законодательно. Она обязательна к применению арбитражными управляющими.

В данной методике проводится оценка таких показателей, как:

Коэффициенты платёжеспособности	Включают в себя коэффициенты ликвидности, текущей и абсолютной, коэффициент, показывающий насколько компания обеспечена активами, а также коэффициент, раскрывающий степень платёжеспособности организации.
Коэффициенты финансовой устойчивости	Включающие в себя оценку финансовой независимости, коэффициенты, показывающие обеспеченность компании собственными средствами, оценку доли просроченной задолженности компании, а также коэффициент, показывающий величину соотношения заложенности дебиторов компании к ее полным активам.
Коэффициенты, целью которых является характеристика деловой активности предприятия	В эту группу входят рентабельность активов, а также норма прибыли.

Методик определения вероятности банкротства множество, но не все они дают достоверные результаты. При проведении анализа по различным методикам можно получить совершенно противоположные итоги. Как отмечают отечественные специалисты, зарубежные методики часто дают не достоверные результаты, поскольку не адаптированы к нашей экономике.

К недостоверности расчетов приводит также и ограниченность в данных. Ведь сторонний специалист может получить только бухгалтерскую отчетность компании, а она не дает возможность проведения всестороннего анализа, применения метода бальных оценок.

Диагностика вероятности банкротства предприятия

Зарубежные методики

Одной из самых распространенных зарубежных методик диагностики является формула У. Бивера. Работа, которую он провёл для формирования своей методики подтверждает то, что для анализа необходима лишь малая часть исследуемых обычно показателей. Он в течение нескольких лет анализировал ряд компаний, часть их которых в конечном итоге пришла к банкротству.

Так, на примере организации, он смог увидеть, какие из коэффициентов действительно указывали на то, что компания обанкротится и, исходя из этого, создал свою методику.

Всего в его методе анализа осталось 4 коэффициента:

Коэффициент Бивера	Был разработан им самим и представляющий собой сумма чистой прибыли и отношения амортизации и заемного капитала.
Рентабельность активов компании (экономическая рентабельность)	Рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам.
Коэффициент текущей ликвидности	Является по сути отношением оборотных активов к обязательствам краткосрочным.
Финансовый леверидж	Выражается отношением заемного капитала ко всей сумме пассивов компании.

Бивер разделил компании на три типа, согласно результатам полученных расчетов. Компании, которые далеки от банкротства должны иметь коэффициент Бивера в размере 0,4-0,45, рентабельность активов 6-8, ликвидность или платёжеспособность более 3,2, а финансовый леверидж в размере более 37%.

Компании, которые рискуют стать банкротами уже в течение года, характеризуются следующими показателями: текущая ликвидность менее единицы; леверидж более 80%, рентабельность активов отрицательна, т.е. менее 1; коэффициент Бивера также отрицателен и равен -1,5.

Компании, имеющие средние значения могут стать банкротами в течение пяти лет. Такова методика Бивера.

Существует и еще одна методика – метод Альтмана. Она более короткая, но имеет свою нюансы, которые будут рассмотрены ниже.

Упрощенная формула

Для проведения наиболее достоверного анализа вероятности банкротства необходимо использовать комплексные методики. Однако существуют и формулы, по которым можно провести упрощенный анализ. Одной из таких формул является Z-счет Альтмана.

В своем первоначальном варианте он является просто суммой показателей:

Z = X1 + X2 + X3 + X4 + X5

Каждое X в данной формуле имеет свое значение:

Х1	Определяется как соотношение оборотного капитала анализируемой компании с ее полными активами.
Х2	Это соотношение суммы нераспределенного дохода или прибыли к величине активов организации.
Х3	Рассчитывается как отношение прибыли операционной, т.е. до вычета налоговых платежей и процентов по кредитам, к все той же сумме активов.
Х4	Является отношением стоимости акций компании, причём именно рыночной их стоимости к активам.
Х5	Это соотношение выручки, полученной компании от продажи товаров, и ее активов.

В данном случае, предприятие следует признать вероятным банкротом, если сумма менее 1,766. Если же она превышает указанное значение, то предприятие находится в стабильном положении.

Однако, российская экономика наложила свой отпечаток на данную формулу и после адаптации к нашим условиям она приобретает вид:

Z = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + X5

В данном случае, если результат расчета будет менее 1,8, то вероятность банкротства у предприятия очень высокая. Значения до 2,7 все еще даю высокий показатель вероятности банкротства и только с 2,7 до 3 вероятность становится средней. Если же выше 3-х, то, соответственно низкая.

Важно, проводя анализ за несколько периодов смотреть не просто на конечную цифру, а оценить ее динамику. Это даст наиболее полное представление и позволит сделать правильные выводы, а, следовательно, вовремя начать финансовое оздоровление предприятия.

Подходы к прогнозированию вероятности банкротства

Нюансы диагностики

Для любого предприятия, банкротство характеризует неспособность расплачиваться по своим обязательствам. Диагностика риска такого состояния – это, прежде всего, анализ потоков платежей, текущих и перспективных, а также показателей формирования чистых доходов организации. Достижение предприятием минимальных по отрасли показателей платёжеспособности или других коэффициентов, далеко не всегда является показателем его банкротства.

В такой ситуации существует специальная процедура, названная процедурой восстановления платёжеспособности.

Как говорилось ранее, в оценке банкротства важна динамика. Если расчетные показатели стабильно снижаются, то вероятность банкротства действительно велика и если не изменить ситуацию вовремя, не взять ее под контроль, то предприятие неизбежно обанкротится.

Важно оценить степень влияния различных факторов на предприятие, причем не только внутренних, но и внешних. Таким образом, подход к диагностике обязательно должен быть комплексным.

Факторы

На возникновении на предприятии признаков банкротства оказывают влияние различные факторы.

В целом их можно разделить на внутренние и внешние:

К внутренним факторам можно отнести такие показатели, как:

недостаточность собственного капитала, что может являться следствием неправильной инвестиционной политики компании; слишком большие остатки незавершенного производства, строительства, готовой продукции, что свидетельствует о не слаженной работе служб закупок, логистики и продаж; плохой уровень организации производства; устарелое оборудование, что может привести к увеличению себестоимости продукции; клиенты не вовремя рассчитываются по своим обязательствам, что свидетельствует о плохой работе менеджеров по продажам и коммерческого директора; отсутствие рынка сбыта (данная проблема может возникнуть, если проводится не качественный анализ конкурентов, что приводит к неправильному ценообразованию); невыгодные условия по заемным средствам, что возникает из-за неграмотной работы финансового директора.

Внешние факторы

Не столько многочисленны, однако способны в корне подорвать деятельность предприятия. Это факторы экономические, международные, научно-технические.

Прогнозы и индексы

Прогнозирование вероятности банкротства является важной частью экономической деятельности любой компании.

Помимо коэффициентов, с помощью которых оценивается на сколько велика вероятность наступления неплатёжеспособности, существует также модель прогнозирования, которая позволяет оценить, когда может быть восстановлена платёжеспособность, если подтверждено ее отсутствие, а также когда она может быть утрачена, если пока на предприятии все нормально, но наблюдается тенденция к снижению показателей.

Чтобы провести данное прогнозирование необходимо рассчитать коэффициенты утраты или восстановления платёжеспособности.

Утрата платёжеспособности:

Восстановление платёжеспособности:

В формулах, К1 означает коэффициент текущей ликвидности, К1ф и К1н, соответственно, его фактическое и начальное значение% Т- анализируемый период; 3 и 6 – нормативные значения утраты или восстановления платёжеспособности.

Расчет данной формулы покажет, имеет ли организация реальные шансы на восстановление платёжеспособности. Если коэффициент восстановления будет меньше единицы, то в течение последующих шести месяцев у компании нет шансов на восстановление. Если же он больше единицы, то она сможет восстановить свои позиции.

Значение утраты платёжеспособности больше единицы говорит о том, что организация в течение трех ближайших месяцев будет оставаться ликвидной.

Ряд показателей в коэффициентах

Итак, для проведения диагностики банкротства рассматриваются следующие коэффициенты:

• коэффициенты ликвидности;
• финансовый рычаг;
• коэффициенты покрытия;
• коэффициенты автономии;
• коэффициенты восстановления платёжеспособности;
• коэффициенты финансовой зависимости или независимости;
• обеспеченность собственными средствами.

Как исправить ситуацию

Чтобы исправить ситуацию необходимо финансовое оздоровление. Цель данной процедуры восстановление платёжеспособности предприятия.

Финансовое оздоровление несколько отличается от внешнего управления. Отличие это заключается в том, что руководитель предприятия по-прежнему выполняет свои функции, но его контролирует административный управляющий.

При внешнем управлении руководитель полностью отстраняется от своих обязанностей.

Финансовое оздоровление призвано не довести предприятие до банкротства. Схоже оно и с процедурой санации.

Процедура банкротства ИП начинается с составления заявления о банкротстве и передачи его в суд.

В каком размере платится госпошлина при банкротстве физического лица — мы расскажем.

Читайте тут, что можно отнести к внешним признакам банкротства предприятия.

Однако отличие заключается в том, что при санации компании предоставляется сторонняя финансовая помощь. При финансовом оздоровлении компания пытается восстановиться собственными силами.

Внимание!

• В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
• Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.